يستخدم مستثمرو التجزئة في جميع أنحاء العالم مقاييس السوق لتحديد الخطوة التالية في استثمار الأسهم الأمريكية. وإحدى هذه الخطوات هي التقلب الضمني الذي يوضح حركة سعر الورقة المالية.
ويستخدم بعض مستثمري الأسهم والخيارات التقلبات الضمنية كطريقة لقياس مقدار تحرك الأوراق المالية.
فهم ما يعنيه التقلب الضمني
التقلب الضمني (IV) هو مقياس يقيس حركة سعر السهم (صعودًا أو هبوطًا). ويمكن للمستثمر استخدام التقلب الضمني للسهم مع البيانات الأخرى لحساب المستوى الذي قد يتغير فيه السعر. ويمكن أيضًا أن تكون القيمة الزمنية لعقد الخيارات (مقدار الوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار) عاملًا في بعض عمليات التداول. وتتميز الخيارات القصيرة الأجل بتقلبات منخفضة، وأما الخيارات ذات تواريخ انتهاء الصلاحية الأطول لها تقلبات أعلى.
ويعمل التقلب الضمني جنبًا إلى جنب مع العوامل الأساسية مثل العرض والطلب. ويرتفع سعر الورقة المالية مع زيادة الطلب. وعلى النقيض الآخر، عندما يكون هناك الكثير من العرض، يميل السعر إلى الانخفاض. وعادةً ما يكون التقلب الضمني أعلى بالنسبة لخيارات النفط الخام الطويلة الأمد في الشرق الأوسط، خاصةً عندما يتوفر النفط بكميات قليلة مع ارتفاع الأسعار.
يمكن استخدام التقلبات الضمنية لتداول الأسهم والخيارات
يتم استخدام التقلب الضمني في سوق الأوراق المالية لاستقراء تغيرات الأسعار المستقبلية، وعادةً ما يستخدمه المستثمرون لتحديد الأسعار على خيارات الأسهم. ومع ذلك، يجب أن تلاحظ أن مقياس التقلب الضمني يقوم بتقييم الخيارات نفسها، وليس الأسهم. والجدير بالذكر، أن الخيارات عبارة عن أدوات مالية تُستخدم لشراء أو بيع الأسهم أو الأدوات الأخرى بسعر إضراب معين، تنتهي صلاحيتها في تاريخ محدد مسبقًا.
ويساعد التقلب الضمني التجار والمستثمرين في تحديد السعر العادل للخيار. وقد ينتهي الأمر بالخيار بجني الأرباح حتى لو انخفض سعر السهم، مما يساعدك على تغطية خسائرك.
ويمكنك حساب التقلب الضمني من خلال صيغة تستخدم عدة متغيرات في السوق وسعر السهم. وباستخدام التقلب الضمني والبيانات الأخرى، يمكن للمستثمر حساب الدرجة التي قد يتغير بها السعر.
ومع ذلك، لا يشير التقلب الضمني إلى الاتجاه الذي قد يتجه فيه السهم.
لماذا التقلب الضمني ليس هو الوسيلة الأهم
لا ينبغي أن يؤخذ التقلب الضمني على أنه أفضل مؤشر لحركة السعر، فهو يمكن أن يكون غير دقيق للغاية عندما تكون الخيارات أقل سيولة الأمر الذي يجعل أسعار السوق أقل استقرارًا. ويمكن للمتداولين المبتدئين ارتكاب أخطاء تؤدي إلى أسعار الخيارات في كل مكان في السوق غير السائلة. وإذا تم استخدام هذه الأسعار لتقدير التقلب الضمني، فإن التقديرات الناتجة ستكون أيضًا غير دقيقة.
ونظرًا لأن الخيارات هي نوع من التأمين، فهي تتضمن قسطًا من السعر يوفر قيمة هذا التأمين. لهذا السبب، ستجد أن التقلب الضمني الخاص بالسوق مزين بالخيارات.
كيف تحصل على التقلب الضمني للسهم
تسمى معادلة العثور على التقلب الضمني للسهم نموذج بلاك شولز:
C = SN (d1) - N (d2) Ke -rt
C: سعر الخيار
S: سعر السهم
K: سعر الإضراب
R: معدل خالي من المخاطر
T: وقت الاستحقاق
E: مصطلح أسي
يمكنك أيضًا أخذ هذه المدخلات وإدخالها بسهولة بآلة حاسبة، ولكن من الضروري أن تكون جميع العوامل دقيقة إذا كنت تريد نتيجة محتملة.